Le décret de consentement proposé, publié publiquement par les régulateurs d'État, détaille des engagements stricts que WarnerMount devra respecter pendant cinq ans. Cela inclut le maintien des studios d'Hollywood et de Burbank, la négociation des contrats des chaînes câblées en tant qu'entités distinctes, et le maintien du service de streaming gratuit financé par la publicité, Pluto TV. L'accord impose également un investissement communautaire annuel de 9,5 millions de dollars pour la formation de la main-d'œuvre et l'accès continu à sa bibliothèque de films pour les cinémas d'art et d'essai. Les conditions de location de films avec les cinémas, cependant, pourront être ajustées après trois ans.

Un pilier central de l'approbation réglementaire de la fusion est un engagement significatif envers la production cinématographique théâtrale. Alors que David Ellison avait initialement promis 30 films par an, le décret spécifie désormais un minimum de 32 sorties en salles lors de la troisième, quatrième et cinquième année de la fusion (2029-2031). Parmi celles-ci, 21 devront être des sorties larges sur plus de 3 000 écrans, et 20 % devront être des « tentpoles » avec des budgets dépassant 50 millions de dollars. Au moins la moitié devra être produite ou co-produite par Paramount et Warner Bros., avec un minimum de quatre films classés comme « films indépendants » – c'est-à-dire ne provenant pas de grands studios – afin d'encourager la diversité du contenu. Les ressorties d'anciens titres ne compteront pas dans ce quota, garantissant le développement de nouveaux contenus.

Le non-respect de ces objectifs de production ambitieux entraîne des pénalités importantes. Si le nombre de sorties annuelles est insuffisant, WarnerMount aura 12 mois pour céder sa participation dans Miramax, un studio connu pour des succès tels que « Pulp Fiction » et « Scary Movie 6 ». De plus, pour chaque film manquant, la nouvelle entité devra verser 30 millions de dollars aux fonds de santé et de retraite des syndicats. Le procureur général de Californie, Rob Bonta, a déclaré que cela garantit que « l'argent retourne entre les mains des travailleurs » si les emplois de production venaient à diminuer.

Au-delà des pénalités, WarnerMount s'est engagé à dépenser 300 millions de dollars par an dans la production de films et de séries télévisées américaines, soit un total de 1,5 milliard de dollars sur cinq ans. C'est un coup de pouce crucial, d'autant plus que Paramount dépensait historiquement moins que des concurrents comme Netflix et Disney. Cet engagement comprend également des dispositions pour d'éventuels incitations fiscales fédérales pour le cinéma, exigeant que les niveaux de production nationaux soient de 20 % au cours des deux premières années et de 30 % par la suite. Pour soutenir davantage le contenu diversifié, un fonds annuel de 5 millions de dollars pour le cinéma indépendant, totalisant 25 millions de dollars sur cinq ans, est dédié à l'acquisition de titres indépendants.

Financièrement, la société fusionnée fait face à un défi redoutable : près de 80 milliards de dollars de dette. Bien que les dirigeants de Paramount aient identifié plus de 6 milliards de dollars d'économies potentielles, principalement grâce à des licenciements, cela ne grattera que la surface de la dette massive. Ce fardeau financier fait écho aux difficultés rencontrées par AT&T lors de sa propriété de Warner Bros. et exigera une ingéniosité fiscale considérable de la part d'Ellison et de son équipe.

Dans la guerre du streaming en constante évolution, WarnerMount vise à concurrencer les géants. La combinaison des 140 millions d'abonnés d'HBO Max avec les 79,6 millions de Paramount+ pourrait théoriquement atteindre près de 220 millions. Cependant, des complexités techniques, des forces de contenu différentes (programmation en direct sur Paramount+ contre la portée mondiale d'HBO Max) et la nécessité d'un forfait soigneusement tarifé présentent des obstacles. Les analystes prévoient également un chevauchement important d'abonnés, près de 30 % des utilisateurs étant actuellement abonnés aux deux services, ce qui signifie que les chiffres combinés initiaux verront probablement une réduction.

Peut-être le concurrent le plus inattendu mis en évidence par IndieWire est YouTube, avec ses 2,7 milliards d'utilisateurs actifs mensuels stupéfiants. Ce mastodonte de la vidéo courte, deuxième seulement après Google en termes de visites, capte une immense attention mondiale. Aux États-Unis, 85 % des adultes utilisent YouTube, contre 53 % qui ont assisté à un film l'année dernière. Avec plus d'un milliard d'heures de vidéo regardées chaque jour, la domination de YouTube représente une menace importante pour les entreprises spécialisées dans le contenu de plus longue durée. Le succès d'Ellison dépendra de sa capacité à trouver des moyens de maintenir les films et les émissions de télévision traditionnels au centre de la culture face à ce changement.

En fin de compte, David Ellison a convaincu des titans de l'industrie comme Tom Cruise et James Cameron de sa vision. Mais l'approbation de la fusion ne marque que le début. Naviguer dans ces paysages financiers, réglementaires et concurrentiels complexes pour faire prospérer véritablement ce nouveau géant hollywoodien sera la partie la plus difficile.